Заповедник создается в целях сохранения популяции белого медведя и мест его размножения, популяций стерха, малого лебедя, тихоокеанской черной казарки, розовой чайки, очковой гаги, канадского журавля, а также других редких и исчезающих видов животных и мест их обитания. Архипелаг Медвежьи острова является «родильным домом» для белых медведей, говорится в пояснении к проекту.
Соответствующий проект постановления кабмина, подготовленный Минприроды, размещен на портале нормативных правовых актов. Как следует из документа, заповедник планируется открыть на территории муниципального образования «Нижнеколымский район», его общая площадь составит 881 088 га, включая 533 477 га акватории Восточно-Сибирского моря. Согласно проекту, «Медвежьи острова» будут находиться в ведении Минприроды.
Создание «Медвежьих островов» предусмотрено федеральным проектом «Сохранение биологического разнообразия и развитие экологического туризма» национального проекта «Экология».
